Ai đang sở hữu sữa Mộc Châu, Vinatea, Vilico?

Nếu như Vilico được xác định là “con gà đẻ trứng vàng” cho GTNfoods thì Sữa Mộc Châu đúng là “con bò sữa” của Vilico, đâyng góp 73% doanh thu cho Vilico trong năm 2016.

Thành lập năm 2012, niêm yết cổ phiếu trên phân khúc chứng khoán từ năm 2014 có mã GTN, không nhiều người biết đến Công ty cổ phần GTNfoods, nhưng doanh nghiệp này lại có số vốn điều lệ lên đến 2.500 tỷ đồng cộng vô số thương vụ M&A “khủng” như: có 95% cổ phần ở Tổng doanh nghiệp Chè Việt Nam (Vinatea); 65% cổ phần ở Tổng doanh nghiệp Chăn nuôi Việt Nam (Vilico); 35% cổ phần ở CTCP Thực phẩm Lâm Đồng; 89% cổ phần ở CTCP Tre công nghiệp Mộc Châu (Moc Chau Bamboo); 90% cổ phần ở CTCP Nhựa Miền Trung; và 35% cổ phần ở CTCP Lâm nghiệp Sài Gòn (Forimex).

Việc có 65% cổ phần ở Vilico cũng giúp cho GTNfoods gián tiếp có cổ phần ở CTCP Giống bò sữa Mộc Châu (Sữa Mộc Châu) bởi Vilico đang có 51% cổ phần ở doanh nghiệp này. Nếu như Vilico được xác định là “con gà đẻ trứng vàng” cho GTNfoods thì Sữa Mộc Châu đúng là “con bò sữa” của Vilico, đâyng góp 73% doanh thu cho Vilico trong năm 2016. Sữa Mộc Châu hiện nắm dao động 20% thị phần sữa nước ở khu vực phía Bắc. Trong cơ cấu sản phẩm của Sữa Mộc Châu, sữa nước chiếm 70% sản lượng sản xuất (trong đây 90% là sữa UHT, 10% là sữa tiệt trùng); sữa chua chiếm 20% sản lượng sản xuất, và phần còn lại 10% là các sản phẩm từ sữa khác như sữa đặc, pho mát. Trong năm 2016, Sữa Mộc Châu báo đạt doanh thu thuần 2.271 tỷ đồng, tăng trưởng 7,8% và lợi nhuận sau thuế là 182 tỷ đồng, tăng trưởng 1,3%.

Đáng chú tâm là quá trình tăng vốn thần tốc của GTNfoods khiến doanh nghiệp “lớn nhanh như thổi”. Thời điểm niêm yết cổ phiếu năm 2014, doanh nghiệp có vốn điều lệ 870 tỷ đồng. Tháng 1/2016, doanh nghiệp phát hành riêng lẻ thành công 75.200.000 cổ phiếu tăng vốn điều lệ lên 1.500 tỷ đồng. Tháng 11/2016 doanh nghiệp phát hành riêng lẻ thành công 100.000.000 cổ phiếu tăng vốn điều lệ lên 2.500 tỷ đồng. Hai đợt tăng vốn này đã giúp cho doanh nghiệp tăng mật độ có ở Vinatea và Vilico.

Cơ cấu hệ thống GTNfoods có. Nguồn: Báo cáo thường niên 2016 GTNfoods.

Theo Báo cáo thường niên 2016 của GTNfoods, nhóm cổ đông là nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ 48,44%. Cơ cấu cổ đông của doanh nghiệp gồm: CTCP Invest Đại Tây Dương nắm giữ 24%; Tael TwoPartners 22%; Penm IV Germany Gmbh & Co.GK 6%; Deutsche Bank AG London 2%; Kingsmead Asset Manegement 4%; SNET Vietnam 2%; Hanil Feed Group 3%; Probus Opportunities 3%; các nhà đầu tư tổ chức khác 8%; cổ đông khác 25%.

Theo ông Tạ Văn Quyền, Chủ tịch HĐQT của doanh nghiệp, GTNfoods đặt mục tiêu trở thành doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực Nông nghiệp và Hàng tiêu dùng ở Việt Nam vào năm 2020 có các sản phẩm hàng tiêu dùng chè, sữa, thực phẩm thịt gia súc, gia cầm.

Mặc dù có cổ phần chi phối ở nhiều doanh nghiệp nhà nước có bề dày lịch sử, nhưng kết quả kinh doanh năm 2016 của GTNfoods lại rất khiêm tốn: Doanh thu 1.822 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ 16 tỷ đồng. Ước tính doanh thu 6 tháng đầu năm 2017 đạt 2.176 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế của cổ đông doanh nghiệp mẹ là 25 tỷ đồng, tăng lần lượt 79% và 336,8% so có cộng kỳ nhờ hợp nhất kết quả kinh doanh của Vilico từ đầu năm nay.

Sau 1 loạt thương vụ M&A gần đây, doanh nghiệp sẽ rút khỏi mảng kinh doanh phi thực phẩm bằng việc thoái vốn ở CTCP Nhựa Miền Trung và Moc Chau Bamboo. Các sản phẩm từ da và gỗ dưới thương hiệu Forimex sẽ được 1 doanh nghiệp liên kết mà GTNfoods có 35% cổ phần vận hành. Ước tính số tiền thu về từ thoái vốn và nguồn tiền mặt giai đoạn này, dao động 1.300 tỷ đồng sẽ được sử dụng để tăng mật độ có ở Vilico và Sữa Mộc Châu.

Có vẻ như đích cuối cộng của GTNfoods vẫn là thâu tóm hoàn toàn Sữa Mộc Châu, 1 trong các nông trại bò sữa lớn nhất Việt Nam. Bằng chứng là gần đây doanh nghiệp đã ký hợp đồng có 1 doanh nghiệp marketing nổi tiếng, The Purpose Group, để định vị lại sản phẩm, tăng độ nhận diện thương hiệu và tăng thêm các vận hành marketing cũng như mở rộng danh mục sản phẩm. Tiếp đây, doanh nghiệp sẽ mở rộng sang phân khúc phía Nam.

Tìm hiểu thêm http://canhotheedge.com/

0 replies

Leave a Reply

Want to join the discussion?
Feel free to contribute!

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *